本報(bào)訊（記者 姚宜兵）日前，中信期貨黑龍江大慶市肇州縣雞蛋“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”項(xiàng)目順利落地。據(jù)了解，該項(xiàng)目為大慶市首個(gè)雞蛋類“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”項(xiàng)目，也是2019年大商所“農(nóng)民收入保障計(jì)劃” 60多個(gè)正在運(yùn)行的分散試點(diǎn)備案項(xiàng)目之一。
記者了解到，大慶市肇州縣是黑龍江重要的雞蛋產(chǎn)區(qū)。本次試點(diǎn)項(xiàng)目服務(wù)對(duì)象是黑龍江大慶市肇州縣富美佳養(yǎng)雞專業(yè)合作社，涉及雞蛋現(xiàn)貨量共計(jì)4000噸。經(jīng)了解，肇州縣當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶對(duì)于雞蛋價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)相對(duì)薄弱，利用期貨市場(chǎng)工具套期保值、指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的能力有限，經(jīng)驗(yàn)匱乏。此外，基于近年來(lái)雞蛋市場(chǎng)不確定性和信息時(shí)滯，養(yǎng)殖戶往往在過(guò)量補(bǔ)欄和大量淘汰間循環(huán)，導(dǎo)致雞蛋供給匹配失調(diào)和價(jià)格劇烈波動(dòng)，嚴(yán)重影響?zhàn)B殖戶銷貨回款和后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，選擇在該縣開(kāi)展“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”項(xiàng)目試點(diǎn)，能夠便捷高效地解決養(yǎng)殖戶的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)養(yǎng)殖戶理解和利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)功能，進(jìn)一步服務(wù)養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
本次試點(diǎn)為解決養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)大、貸款難、賣蛋難的三大問(wèn)題，采用“場(chǎng)外期權(quán)+政府支持+龍頭企業(yè)+銀行支持+訂單農(nóng)業(yè)”的創(chuàng)新模式，養(yǎng)殖合作社向中信期貨購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)，農(nóng)業(yè)銀行為養(yǎng)殖戶提供信貸支持。同時(shí)，為了解決養(yǎng)殖戶的雞蛋銷路問(wèn)題，引入黑龍江中農(nóng)興和生物科技股份有限公司為養(yǎng)殖企業(yè)托底收購(gòu)，提供訂單農(nóng)業(yè)支持。
設(shè)計(jì)原理方面，本次試點(diǎn)以幫助養(yǎng)殖戶規(guī)避雞蛋價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)，采用養(yǎng)殖戶向中信期貨及子公司中信中證資本購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)，期貨公司及子公司在期貨市場(chǎng)“復(fù)制期權(quán)”的形式，利用大商所雞蛋期貨進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。項(xiàng)目整體規(guī)模共計(jì)4000噸，采用增強(qiáng)型亞式期權(quán)，使得整體月均價(jià)水平較普通亞式看跌期權(quán)降低，從而提升賠付的概率，并能夠規(guī)避單日價(jià)格波動(dòng)給養(yǎng)殖戶帶來(lái)的偶然性影響，月均價(jià)也更貼近客戶實(shí)際銷售時(shí)的定價(jià)方式進(jìn)一步保障養(yǎng)殖戶的權(quán)益。
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